新兴市场货币动荡又一例 美土冲突引爆里拉危机

《财经》记者 韩笑/文   袁满/编辑

2018年08月14日 18:52  

今年以来不断贬值的土耳其里拉终于在最近爆发严重危机,并引发全球市场的连锁反应,其他新兴市场货币亦出现大幅走弱。截至目前,里拉兑美元汇率已贬值超40%。

8月13日亚洲早盘时,土耳其里拉兑美元再度大跌,一度跌破7.23关口,在土耳其央行宣布将为银行提供流动性后有所反弹。亚洲夜盘时段,里拉兑美元跌至7.1350,日内跌幅再次超10%;巴西雷亚尔兑美元跌幅也一度扩大至1.6%,逼近年内低点3.9657;阿根廷央行意外加息后,比索兑美元仍不止跌势,收跌2.9%,刷新收盘历史新低至30.1。

野村国际驻伦敦的外汇策略师Jordan Rochester在接受彭博社采访时表示:“这又是一个疯狂的周一。”

8月14日,里拉兑美元有所反弹,截至发稿时报6.5954。但是里拉危机引发的连锁反应仍在发酵,印度卢比出现急跌,卢比兑美元一度跌破70关口,创纪录新低,随后印度当局宣布已支出230亿美元干预汇市。今年以来卢比贬值已贬值近8%,印度央行曾在4月和5月卖出80亿美元美国国债,干预外汇市场以支撑汇率。

这一轮里拉危机由美国和土耳其之间的冲突引爆。8月10日,美国总统特朗普突然宣布将对土耳其征收的钢铝产品关税翻倍,市场对土耳其的担忧不断升级,里拉出现暴跌。

同为北约成员国的美国和土耳其近年来关系急转直下,近期外交关系更是持续恶化,两国就释放美国牧师事件摩擦升级,美国威胁对土耳其实行大规模经济制裁。

分析人士认为,由于土耳其的金融体系严重依赖海外融资,里拉贬值将推升还贷成本,从而有引发债务违约的风险。

市场尤其担忧土耳其的金融风暴将向欧洲银行业蔓延。8月10日,在里拉接连贬值突破纪录低点后,英国《金融时报》报道称欧洲央行对欧元区银行的土耳其风险敞口感到担忧。随后,欧洲银行股一度出现大跌。

国际清算银行的数据显示,截至2018年一季度,全球银行体系对土耳其的整体风险敞口为2232亿美元,主要集中在欧洲。西班牙、法国和意大利银行业在土耳其的风险敞口分别为809亿美元、351亿美元和185亿美元。

另外也有分析认为,里拉贬值将拖累欧元,可能加剧美元走强趋势,从而使新兴市场面临更大的加息压力。自美联储货币政策开始回归正常化,美元再次进入强周期,已使新兴市场货币持续承压,尤其是土耳其和阿根廷等脆弱经济体。5月时,阿根廷比索已出现大幅贬值,并在连续加息三次后向IMF申请救助。

近年来土耳其经济过热而货币政策收紧缓慢,已经引起市场对其经济硬着陆风险的担忧。此前连任两届总理的埃尔多安自2014年出任土耳其总统,在2016年一次失败的军事政变后,其治下的土耳其日趋保守化,并寻求更强劲的经济增长以获取民众支持,利用宽松的财政政策和货币政策刺激经济增长,同时造成赤字严重、通胀飙升和债务高企等严重问题。

据土耳其官方数据显示,该国7月CPI同比达到15.8%,远高于土耳其央行5%的目标水平,已经明显经济过热。同时土耳其经常账户和财政账户呈现双赤字,经常账户赤字占GDP比例已扩大至6.3%,财政赤字比例则从2016年末不足1%扩张至2%。

另据IMF数据显示,截至2018年一季度土耳其外债总额已超4600亿美元,占GDP之比高达55%。而土耳其的外汇储备仅为820亿美元,远不足以偿付大量外债。

分析认为,面对全球利率回升,依赖外债的土耳其经济将陷入严重的恶性循环,里拉的贬值恐将持续。

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