指数化投资规则七: 不要持有数量过多的基金

2018年11月26日 16:29  

在信息时代的大背景下,金融行业也已经大踏步地走进了互联网时代,来自代销或者直销的各方网络销售平台在仅仅几年的时间里迅速占据了基金销售的半壁江山。作为一名普通的投资者,我们每天都在面对各个平台推送的热点新闻、重点推荐、专家精选等等,久而久之,你是否发现你手中持有的基金数量越来越多呢?

历史经验告诉我们,持有数量众多的基金并不是一个效用最优的投资策略。

为了让自己的投资组合在各种复杂市场环境下更加稳健,同时实现良性的保值增值目的,一般情况下,适度分散投资是很必要的。这也就是我们经常听到的:不要把所有鸡蛋都放在一个篮子里。

约翰·博格(John Bogle)先生认为

在配置主动管理型基金时,四到五支是相对合理的,超过这个数字就会导致投资组合过度分散化,基金和基金之间可能会出现大量的重复选股,其投资结果也将会更类似于一支宽基的指数基金。

然而,由于主动管理型基金数倍于被动型指数基金的持有成本,而长期投资最大的敌人恰恰就是基金的高成本,这种多基金的投资组合的最终的长期收益势必会低于一支简单而普通的指数基金。

在降低风险方面,由于很多主动管理型基金的投资策略侧重于短期绩效,导致持有更多数量的主动型基金很多时候并不能更好的规避风险。晨星公司曾经做过的一项研究显示:随机抽取四支以上的主动管理型基金对于降低投资组合整体波动率的作用非常有限。从图表中我们可以看到:波动率从持有四支基金开始就不再有明显的下降趋势。

与无数主动与被动投资对比的研究结果相似,约翰·博格先生认为那些主动管理型基金短时期的耀眼业绩最大作用是作为广告宣传的工具。此外基于简单化在投资中重要性,他建议投资者将自己的资金分为两部分,其中投资主体的“严肃资金”——90%的资金,要投入到指数基金中去,同时留下10%的“娱乐资金”投资于那些风险度较高主动型管理或者主题型的基金中去。

约翰·博格先生相信,这种看似简单而枯燥的投资策略,能让投资者在当今纷繁复杂的金融环境中,免受不停出现的噪音信息的影响,最终让那些有长期投资计划的普通投资者“到达应去之地”。

*投资涉及风险,包括损失本金

*675076


  1. 约翰·博格《共同基金常识》

链接的任何部分。本文件中任何附件及链接中的任何信息均不能脱离本文件及/或从文件中另行分出以散布。目前在中国并无任何直接或间接向中国公众出售或发售的Vanguard集团基金。此外,未事先获得中国相关机构的批准,任何中国机构或自然人均不得直接或间接购买任何Vanguard集团基金或其任何受益权益,除非通过合格的境内机构投资者(QDII)的渠道。获得本文件的人士须根据发行人的要求遵守这些限制。

相关新闻
更多相关评论