“世界经济受到贸易摩擦的影响，增长势头有所放缓，对全球的资产管理运行提出了更大的挑战。”在12月1日举行的“2018全球财富管理论坛”上，中国保险资产管理协会执行副会长、秘书长曹德云指出，当前经济运行出现新变化，各方应着眼长远，借鉴国际经验，共同探讨并推动保险资管业务的新发展。
他建议，首先要深化专业化管理体制改革，强化能力建设和核心竞争力建设。其次，应坚持走市场化道路。一方面，在规范发展和防范风险的前提下，要以更加开放的制度规则充分激活市场主体配置的空间和弹性；另一方面，要大力拓展第三方业务，为市场和公众提供更专业、高效和优质的服务。
此外，要有序推进保险资产全球化配置，实现风险的分散；不断提升管理能力，充分应用保险资金对冲工具和相关技术手段，积极主动提高管理水平。
同时，曹德云建议，应不断推进保险资产管理创新，尤其是要加大理念和制度创新，从而实现保险资产管理专业化、规范化，大力运用金融科技，为保险资产管理创新发展提供新的强大发展动力。
以下为演讲实录：
尊敬的各位领导、各位嘉宾，大家下午好！
很高兴参加“2018全球财富管理论坛”。首先，我代表中国保险资产管理业协会对论坛的隆重召开表示热烈的祝贺！
近几年来，随着我国社会经济和金融市场的快速发展，资产管理行业增长较快，但也出现了一些新问题，目前正处于规范调整转型时期，相信随着资管新规及其实施细则的落地实施，将进入一个健康持续发展的新阶段。同时，我们也看到，当前世界经济受贸易摩擦、地缘政治等因素影响，增长势头有所放缓，金融市场面临的风险不断增加，对全球资产管理运行提出了更大挑战。因此，在这一复杂多变的背景下，各界专家业者汇聚一堂深入讨论财富管理发展问题，意义重大。下面，我借此机会，就全球变局环境下保险资产管理运行发展问题谈一些看法。
2008年国际金融危机爆发以来，全球经济金融格局发生深刻变化。特别是最近几年，国际保险资产管理发展也呈现出一些新趋势和新特点，主要体现在六个方面：一是保险资产管理在国际资产管理市场上的地位越来越重要。从管理资产规模看,据我们测算，2000年至2017年,全球保险资产管理规模占全部资产管理市场规模的份额一直保持在24%-30%，仅次于养老金和共同基金。在资产配置结构上，保险资金普遍以固定收益类资产配置为主，但另类资产配置增长较快。据麦格理全球调查显示，有65%的保险公司增加了另类投资；另据安本标准投资公司调查，亚太区域保险公司78%增加基础设施投资、75%增加私募股权投资、64%增加房地产投资、78%增加境外投资。二是国际保险资管业的投资风格更加稳健。保险资产管理风险偏好普遍降低，更加注重经营的稳健性，强调资产与负债相匹配，特别是在寿险资金运用过程中，股票等高风险资产的配置比例被调低，高等级的固定收益类资产成为重点配置对象。三是“绝对收益”投资理念深入人心。相比于投资绩效评价指标，越来越多的全球性保险公司关注绝对收益的提升，绝对收益理念要求保险资金更加关注投资收益用以覆盖成本，以长期稳定的收益能力实现保险资金的保值增值。四是资产负债管理从理念、模型到融入公司经营得到全面加强。一方面，国际保险监督官协会（IAIS） 针对资产负债管理制定过一系列原则、标准及指引，要求保险公司根据其负债情况制定资产配置策略；另一方面，发达保险市场尤为重视资产负债的系统化管控，普遍应用成熟的资产负债模型，全面整合投资、负债、偿付能力等多方面需求，形成一个以随机数学模型为基础的风控和资产配置流程，将资产负债管理系统化。美国、欧盟等在在监管要求上均强调随机模型的应用，对不同风险计算有详细规定。五是第三方业务模式加快发展。随着经济全球化进程加快和国际金融市场逐步融合，作为专业性投资管理机构，包括保险资产管理公司在内的各类资产管理公司，其管理资产来源十分广泛，委托人遍及集团内外的保险公司、银行、养老金、个人零售等。据考证，国际大型保险资产管理公司管理资产总规模中，保险资产占比仅为20-30%左右，其他非保险资产逐渐成为管理的主要对象。保险资产管理公司的专业化能力得到全球市场的广泛认可。六是资产全球化配置趋势更加明显。当前各国保险资金运用的国际化程度不断提高，逐步将资产配置范围扩大至各个主要经济体，以分享其他经济体快速成长带来的收益。例如，英国和日本的保险资金境外投资意愿较高，并已经具备较强的境外投资能力。英国寿险资金的境外投资比例目前占比超过约3成；日本由于国内利率水平较低，其保险资金特别重视境外投资，境外证券投资占比快速上升，更多依靠境外资产来提高资金运用的收益水平。
从国内看，我国保险资产管理业发展自改革开放以来，特别是近十几年来，也取得令人瞩目的重要成就，在资产规模累计、投资渠道拓展、制度规则建设、人才队伍构建、投资能力提升、市场主体培育、专业化管理体制、大类长期配置专业特长、产品创新能力、市场竞争力、风险防控机制、市场影响力等方面均取得长足进步，成为资产管理市场的重要力量和建设者，成为金融市场上长期资金的主要持有者和实体经济发展的重要资金提供者。但在当前我国经济金融运行出现新变化、资管新规出台、各类资管机构竞争合作加剧、资产管理业面临新的机遇与挑战的情况下，保险资产管理业更需拓宽视野，着眼长远，借鉴国际经验，紧贴国内需要，探讨、规划并推动保险资管业的新改革和新发展。总结历史经验，结合国际趋势，展望未来，保险资产管理改革发展要做好五个方面的工作：
一要继续深化专业化管理体制改革。自2003年第一家保险资产管理公司诞生起，我国保险资产管理走上专业化改革之路，至今已发展成为24家综合性保险资产管理公司，14家专业性保险资产管理告公司、11家香港子公司、11家保险系私募股权投资公司、8家养老金管理公司和170多家保险公司资产管理部门的资产管理主体体系。十几年来，各类保险资产管理机构在体制机制、专业团队、业务门类、管理能力、风控水平、投研能力、核心专长、技术系统等多方面达到了相当的精专深水准，成为资产管理市场上的重要力量，对支持保险主业发展发挥了不可替代的重要支撑作用。下一步，要继续坚持专业化发展之路，深化专业化体制改革，细化专业化分工，在另类投资领域、资管创新业务、资产全球化配置、资产负债管理、投资顾问咨询、资管解决方案、资管金融科技、信用评级服务等方面加大研究探索力度和组织形式创新，强化能力建设和核心竞争力建设。
二要不断推进资产管理市场化进程。保险资产管理要在充分发挥自身资金优势、科学把握业务特点和运行规律的基础上，加强与实体经济和金融市场互动，作为大资管市场主体主动参与市场竞争。一方面，在规范发展、端正秩序和防范风险的前提下，要进一步实施更加市场化、更加开放包容的政策制度，充分激活市场主体的内在发展活力，扩大市场主体的资产配置空间和弹性；另一方面，要在服务好保险主业的前提下，通过产品、专户、投顾、咨询等多种方式大力拓展第三方业务，既要管好保险资金，也要管好社保基金、养老基金、企业年金、职业年金等长期资金，为社会、市场、行业和公众提供更加专业、高效、优质的资产管理服务。
三要持之以恒地提升风险管理能力和水平。风险管理是保险资产管理的核心环节，是可持续健康发展的根本保障。一方面，保险机构应坚持审慎稳健的投资文化。保险业是经营风险的特殊行业，坚守安全第一、风控至上的准则，既是保险资金运用应有之义，也是安身立命所在。保险机构要积极将科学操作、稳健运行的文化理念融入保险资产管理业务的全程全员全领域，建立由制度、流程和系统编织起来的严密防范体系，匹配与之零容忍的风险文化。另一方面，应充分应用保险资金投资风险对冲工具及相关技术手段，可以应用国债期货、场内外期权等衍生工具对冲市场风险，扩充信用风险缓释工具的选择，提高积极主动管理风险的能力和水平。
四要务实有效地开展资管业务创新。保险资管业务创新，不仅是放开投资领域和增加投资产品，而是需要倡导理念更新和制度创新，引导保险资金运用的体制创新、机制创新、技术创新和方法创新，从而推动保险资管市场化、专业化、规范化、国际化、科技化管理模式的建立、巩固和优化。首先，要以体制机制改革创新为出发点。鼓励保险资产管理机构优化股权结构，完善公司治理，健全激励机制，通过建立市场化的管理运行和激励约束体系，提升管理能力和服务水平。其次，要以业务创新为主要抓手。要积极探索推进保险资产管理的产品化、投行化、国际化、科技化和绿色化创新，要坚持务实、稳妥、有效、价值原则。此外，还要大力推动金融科技应用。在人工智能、大数据、互联网等新技术驱动下，金融科技正在从产品形态、投资研究、运营模式等多个领域对保险资管的全价值链进行重构和赋能，科技已经成为资管行业新的生产要素，因此，要高度重视并大力推行金融科技应用，为保险资产管理创新发展提供新的强大发展动力。
五要稳健审慎地开展资产国际化配置。2018年以来，我国金融业对外开放不断扩大，一系列对外开放新举措正加速落地。就保险资金境外投资看，在政策上，保险资金的境外投资范围可以拓展到45个国家或地区，可投资品种包括货币市场类、固收类、权益类、不动产、衍生产品等多种类资产。在规模上，共50多家保险机构获准投资境外市场，境外投资余额接近770亿美元，折合人民币5200多亿元，资产占比超过3%，但仍远低于15%的监管上限。在配置上，投资形式更加丰富、结构更加均衡，传统类别资产和股权、不动产等另类资产大致各占一半，总体上审慎稳健，风险可控。未来，从扩大配置空间、分散投资风险、促进收益稳健的现实需要出发，随着我国进一步对外金融开放，保险资金境外投资空间十分广阔，要在投资形式、组织方式、投资领域、投资资产、风险防控、投资能力、研究能力、合作机构、技术手段等方面进一步提升，通过稳妥有序的探索与实践，实现境外投资目标。
最后，祝本次论坛圆满成功！
谢谢大家！
