就整体表现而言，这对“老情人”在上一财年的竞争并不像往年那样激烈。而今年以来，以往表现不佳的哈佛已经实现反超。
制图/张一迪
文｜林景南（Ed Lin）
截至美东时间2月12日收盘，哈佛大学（Harvard University）捐赠基金持有的美国交易证券今年以来已录得9.4%的涨幅，险超竞争对手耶鲁大学（Yale University）同类投资组合的9.1%的涨幅。
这一数据是《巴伦》根据两所大学上周向美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission，SEC）提交的2018年年终投资组合状况进行计算得出的。评估采用了几项参数，并假定两所大学的捐赠基金所持头寸自2018年12月31日以来未发生变化。
哈佛大学和耶鲁大学被披露的证券只代表其在美国交易的股票和交易所交易基金（ETF），而这些只占两所学校捐赠基金的一小部分。 截至2018年12月31日，哈佛在美交易的证券投资组合为4.75亿美元，耶鲁在美交易股票和 ETF价值6.81亿美元；而截至2018年6月30日，哈佛捐赠总额为392亿美元，耶鲁则为294亿美元。
哈佛大学拒绝对本文置评。 耶鲁大学则没有回复《巴伦》的置评请求。
哈佛的投资组合由于加大了对Facebook（FB）中的持股而提升了身价——Facebook就是由哈佛辍学生扎克伯格创建的。该大学的捐赠基金在2018年第四季度加购了4.8万股Facebook股票。截至2018年底，其持股总额达到37.7万股。虽然2018年由于客户隐私泄露问题导致 Facebook股价暴跌了四分之一，但今年以来，该公司股价已反弹近26% 。
而对同样由一名哈佛辍学生联合创立的另一科技巨头微软（Microsoft，MSFT）的增持，则拖累了哈佛捐赠基金的表现。该校在去年第四季度又购买了24.65万股微软的股票，共计持有113万股。不幸的是，这家软件巨头今年以来只勉强维持了5.2% 的涨幅。 《巴伦》注意到，微软1月份公布的第二财季收入涨幅微乎其微，但一些看涨的分析师仍然支持微软股票。
哈佛在2018年第三季度通过对苹果（Apple，AAPL）的减持节省了数百万美元。然而在第四季度，捐赠基金又重新买入苹果93.3万股，截至2018年年底共持有104万股。不幸的是，作为哈佛在美国交易的证券中最有价值的一笔投资，苹果股票今年以来只累计上涨8.3% ，拖累了业绩。
耶鲁大学在2018年第四季度出售了其对天然气勘探与开采运营商安特罗资源公司（Antero Resources，AR）的几乎全部投资，从第三季度末的439万股锐减到3.8万股。到目前为止，这次减持股份持有对耶鲁来说是一件好事，因为安特罗的股价今年以来已经下跌了1.3%。
《巴伦》去年曾报道过，耶鲁大学捐赠基金出售了史密斯地产（JBG Smith Properties， JBGS）的部分股票。截至2018年12月31日，耶鲁拥有387万股史密斯地产股票，低于第三季度末的510万股。但是该房地产信托在2019年已录得涨幅14.3%。
耶鲁大学还持有两只刚上市不久股票的少量头寸，这两只股票今年以来表现优异。电子签名服务商DocuSign（DOCU）在去年4月份上市，生物科技公司Arvinas（ARVN）在当年9月份进行了首次公开募股。2019年，这两只股票分别上涨了31.3%和71.6%。不幸的是，这些投资对耶鲁来说相对微不足道——耶鲁持有Arvinas的股份为18.46万股，价值410万美元；DocuSign的为4.13万股，价值220万美元。
哈佛大学在生物技术类股票中同样有两个微小的头寸，虽然其股价仅为个位数，但却是2019年的热门股。哈佛大学拥有64.06万股Aduro生物技术公司（Aduro Biotech，ADRO）的股票，以及41.14万股骨髓移植生物技术公司Magenta Therapeutics（MGTA）的股票，价值分别为220万美元和330万美元。Aduro今年迄今上涨了32.6%，而Magenta Therapeutics则飙升了41.9%。
哈佛大学捐赠基金表现相对不佳的情况之前已见诸过报道，不过今年以来，该基金所持的美国上市股票及ETF头寸市值已然上涨，涨幅仅微低于指数投资领域的明星标杆——标准普尔500指数（S&P 500）的9.5%涨幅；而耶鲁大学捐赠基金的表现则落后于该指数涨幅。
就整体表现而言，这对“老情人”在上一财年的竞争并不像往年那样激烈。在截至2018年6月30日的财年中，耶鲁大学捐赠基金获得了12.3%的回报，稍微超过了哈佛10%的增长。
编译：张一迪
编辑：赵杰
编审：李茸、康娟
版权声明：《巴伦》2019年2月13日报道“Facebook Stock Is Helping Harvard’s Stockpickers Beat Yale’s”。《财经》获道琼斯旗下《巴伦》（Barron's）在中国大陆独家授权，原创文章未经许可，不得转载。
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