巴伦美股前哨：今年巴菲特年度致股东信重点会谈啥？

画/《巴伦》Elias Stein

2月23日，伯克希尔-哈撒韦（Berkshire Hathaway，BRK.A/B）公司的沃伦·巴菲特（Warren Buffett）将发布备受关注的年度致股东信。2018年股神的整体业绩表现非常强势。公司税后经营利润在2018年前9个月激增71%至191亿美元。然而，公司A类股现价30.66万美元，2019年仅微升0.2%，过去一年涨幅同样仅为0.2%。2019年以来，公司股价跑输标普500指数10.6%，2018年则跑输3.2%。

投资者们都在热切盼望关于继任者的信息。巴菲特已经88岁了。一年前，伯克希尔-哈撒韦分别委任格雷格·阿贝尔（Greg Abel）和阿吉特·贾因（Ajit Jain）为负责非保险业务和负责保险业务的副主席。二者之一很有可能成为巴菲特的继任者。（《巴伦》认为是阿贝尔。）

伯克希尔-哈撒韦2018年第三季度回购交易金额达9.28亿美元，投资者想知道第四季度回购是否增加。考虑到对股票回购的批评与日俱增，巴菲特很可能会对此进行重新评估。

与此同时，2018年第四季度伯克希尔-哈撒韦加仓摩根大通（JPMorgan Chase，JPM）和美国银行（Bank of America，BAC）。银行股已经成为巴菲特的重点投资板块。公司股东韦奇伍德投资公司（Wedgewood Partners）的首席投资官大卫·罗尔夫（David Rolfe）希望巴菲特能对此进行说明。

尽管手握超过1000亿美元现金，但巴菲特2018年再度没有进行所谓“大象”规模的交易。接下来，他可能会重启并购。他可能会评估伯克希尔-哈撒韦最为重要的业务——伯灵顿北方公司（Burlington Northern）、公用事业，以及保险业务。作为美国主要的保险公司之一，伯克希尔-哈撒韦承担了地震、飓风和山火等自然灾害的风险，因此不得不考虑全球变暖是否会使公司的经营更具风险。

本周展望

2月18日，星期一：美加休市；纽约消费行业分析师大会

1、美国和加拿大的金融市场分别因庆祝总统日和家庭日而休市。

2、纽约消费行业分析师协会（Consumer Analyst Group of New York）将在佛罗里达州博卡拉顿（Boca Raton）召开会议。参会者包括康尼格拉（Conagra Brands，CAG）、通用磨坊（General Mills，GIS）、好时（Hershey，HSY）、金宝汤（Campbell Soup，CPB）、宝洁（Procter & Gamble，PG）以及高乐氏（Clorox，CLX）。

2月19日，星期二：富国银行2月房地产指数将公布

1、领先汽车配件（Advance Auto Parts，AAP）、聚英配件（Genuine Parts，GPC）、赛捷生物医药（Sage Therapeutics，SAGE）、诺贝尔能源（Noble Energy，NBL）、美敦力（Medtronic，MDT）、沃尔玛（Walmart，WMT）、德州公路酒吧（Texas Roadhouse，TXRH）等公司将召开盈利电话会议。

2、全美房屋建筑商协会（NAHB）将公布NAHB/富国银行（Wells Fargo）2月房地产指数。经济学家预测值为60，相比1月份的58有所上升。指数超过50意味着建筑商对房地产市场持积极态度。

3、克利夫兰联邦储备银行主席洛丽塔·米斯特（Loretta Mester）将在特拉华大学发表经济预测主题演讲。

2月20日，星期三：公布联邦公开市场委员会会议纪要

1、亚德诺技术（Analog Devices，ADI）、新思科技（Synopsys，SNPS）、汉瑞祥（Henry Schein，HSICV）、CVS健康（CVS Health，CVS）、安特吉（Entergy，ETR）、安捷伦科技（Agilent Technologies，A）、互联网域名注册商GoDaddy（GDDY）将公布季度财务数据。

2、巴克莱工业行业会议（Barclays Industrial Select Conference）将在佛罗里达州迈阿密海滩举办。参会者包括霍尼韦尔（Honeywell，HON）、江森自控（Johnson Controls，JCI）、诺福克南方铁路（Norfolk Southern，NSC）和波音（Boeing，BA）。

3、联邦公开市场委员会（FOMC）将公开其1月29日到30日的会议纪要。经济学家将关注美联储在决定下一步政策时是否愿意“保持耐心”。

2月21日，星期四：1月领先经济指数和2月制造业采购经理人指数将公布

1、达美乐（Domino’s Pizza，DPZ）、米拉克龙控股（Milacron Holding，MCRN）、荷美尔食品（Hormel Foods，HRL）、安飞士集团（Avis Budget Group，CAR）和Zillow集团（Zillow Group，Z）将召开盈利电话会议。

2、美国人口普查局（Census Bureau）将公布耐用品先期报告。继2018年11月上涨0.7%之后，12月耐用品订单预计仍会上涨1.7%。继11月下跌0.6%之后，12月除飞机外的非防务资本品订单预计会上涨0.2%。

3、美国大企业联合会（The Conference Board）将公布1月领先经济指数。经济学家预期，在2018年12月下跌0.1%之后，该指数1月将上涨0.15%。

4、全球信息提供商IHS Markit将公布2月制造业采购经理人指数。市场预计指数为54.5，相比12月的54.9稍有下降。

5、全美房地产经纪人协会将公布1月现房交易数据。季节调整后年终换算值预计为501万，相比2018年12月的499万有所增长。

2月22日，星期五：美国货币政策论坛讨论美联储未来资产负债表

1、家居电商Wayfair（W）、仓储公司CubeSmart（CUBE）、汽车经销商 AutoNation（AN）、卡伯特油气（Cabot Oil & Gas，CBT）、巴恩斯集团（Barnes Group，B）、喜满客影城（Cinemark Holdings，CNK）、鲁斯集团（ Ruth’s Hospitality Group，RUTH）等公司将在公布2018年四季度及全年财务数据后召开投资者电话会议。

2、芝加哥大学将举办年度美国货币政策论坛。圣路易斯联邦储备银行主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）将参加关于美联储未来资产负债表的小组讨论。

2月23日，星期六：巴菲特年度致股东信及公司年度财报

伯克希尔-哈撒韦预计将公布公司主席沃伦·巴菲特的年度致股东信及公司年度财报。

上周回顾

《巴伦》精选股：这家太阳能公司股票即将起飞

加州家用太阳能公司Sunrun（RUN）在近期一场向新英格兰地区输电的竞标中赢得重要胜利。尽管这笔交易在财务上对公司影响不大，但它标志着部分美国电网将采用太阳能和蓄电池。基于这个理由，Sunrun入选《巴伦》精选股。

美国股市持续反弹

中美贸易谈判取得进展，以及对政府停摆的担忧减弱，推动股市大涨。但随后，难看的2018年12月零售数据使得市场重新开始担忧经济前景。尽管如此，上周股市强劲上涨。道指上涨3.1%至25883.25点，标普500指数上涨2.5%至2775.6点，纳指上涨2.5%至7468.57点。

美国政府避免再次关门

美国参众两院同意就边境安全问题进行妥协，以避免政府再次关门。该协议同意为55英里（约89公里）的边境墙计划支付13.7亿美元，这一数字相比2018年12月导致政府关门的57亿美元计划大幅下降。同时，协议也要求为在边境拘留的非法移民安置铺位设置上限。国会通过了该计划，特朗普总统已签字。但是，他仍然宣布美国进入全国紧急状态，并称他会从其他途径募集资金完成边境墙。此前他曾错误地宣称边境墙正在修建。

多国回避伊朗能源制裁令

遭战火重创的伊拉克在能源上仍然完全依赖于邻国伊朗，这已经严重违背了美国关于从伊朗购买油气和电力的禁令。伊拉克不是个例。中国和印度也在继续购买伊朗的石油。英国、法国和德国建立机制，使得企业可以与伊朗进行交易却不违反制裁。在华沙举行的一次会议上，美国副总统迈克·彭斯（Mike Pence）指责这三个欧洲国家联合起来规避美国的制裁。

特朗普前竞选经理余生或在监狱度过

美国一名联邦法官对特朗普前竞选经理保罗·曼纳福特（Paul Manafort）提出一项辩诉交易。此前，她判定曼纳福特在与俄国情报人员之间联系的问题上说谎。曼纳福特余生可能都会在监狱度过。

英国“脱欧”困局：梅姨新议案遭否

英国首相特蕾莎·梅（Theresa May）争取欧盟更改保障条款的尝试又一次失败。根据该条款，即便“脱欧”协议或安全协议未能达成，爱尔兰和北爱尔兰的边境仍将保持开放。“脱欧”派担心保障条款将迫使英国留在欧盟，这导致梅的“脱欧”方案遭议会否决。梅仍然希望欧盟更改保障条款，使议会在3月29日截止期之前批准她的计划。

美打车公司Lyft股东拟设超级投票权

据《华尔街日报》报道，正准备上市的美国第二大打车服务公司Lyft的创始人计划设置超级投票权，以确保其控制权。两位创始人约翰·齐默（John Zimmer）和洛根·格林（Logan Green）共持有Lyft 10%的股份，新的股权形式会赋予他们近乎多数股东的投票权。

亚马逊放弃纽约新总部

由于地方组织和政客施加巨大压力，亚马逊（Amazon，AMZN）终止了在纽约长岛建设2.5万人新总部的计划。