付费资讯
公司介绍
联系我们
用户注册
股市长期投资三件事：选公司、定价格、仓位管理。选公司，主要是定性分析；定价格，主要是定量分析；仓位管理，可以看成通过贪婪与恐惧之间的博弈，形成一个与总仓位相乘的系数。本文笔者主要谈“定价格”，也就是给公司估值的基本原则。
与格雷厄姆、巴菲特有所不同，笔者认为：有护城河的企业，应该高估，这个高估与合理价格之间的差额，就是投资人为未来的稳定盈利购买的额外保险。高估部分就是“保险费”，这个保险费不应该一次性摊销，而如果在未来的投资年限平均摊销，平摊后的这个保费其实是很低的。而没有护城河的企业，应该低估，这个低估与合理价格之间的差额，就是对未来盈利不确定的一种补偿。低估部分就是“补偿费”，也就是格雷厄姆所谓的安全边际。
长期投资要及时缴纳“保险费”
主动为护城河深的企业缴纳“保险费”