游族网络(002174)投资要点：
1、公司是国内领先的集页游、手游研发、发行、代理和运营为一体的轻娱乐供应商，近年营收净利均处较快的上行通道，2015至2017年营收复合增速45.2%，净利润复合增速12.8%。公司近年页转手成功并大力发展海外市场，17年底手游收入占比升至71%，海外收入占比达到60.8%。16-17年针对行业精品化打法，公司实施第二轮组织架构调整，抽取原工作室各通用部门建设大中台，增强垂直领域专业度，同时简化原有工作室架构，在避免资源浪费的同时提升研运效率。
2、公司大IP打造能力已得到证明，17年起加大研发投入，成本已先行体现，19年多款重磅产品上线，预计进入业绩收获期。此前公司大IP打造能力已得到证明，17年为重点项目投入期，研发投入快速增加，成本已于报表体现，预计19年多款新产品上线转化为收入，包括重磅IP手游《权力的游戏》及高增长细分领域二次元手游《山海镜花》。同时新增长阶段公司加大了代理比例，推行研发代理并行，获得头部公司多款产品的代理权，包括《猎魂觉醒》海外代理等。当前主力产品表现稳健，结合多款自研与代理IP精品上线，预计2019年进入公司业绩收获期。
