“十一”假期后前两个交易日，市场情绪高涨，芯片行业大涨。但此后，行业就开始持续回调，板块多只个股如紫光国微、华润微等，更是相继出现闪崩场景。与此同时，芯片ETF持续有资金涌入，仅十月份的份额增长近10亿份，这种背离原因何在呢？
政策利好芯片行业景气度有望延续
芯片ETF跟踪的中华半导体芯片指数三季度归母净利润同比增长47.84%，环比增长17.53%，整体好于市场预期。随着5G换机潮和消费电子旺季来临，芯片厂商普遍继续产能满载状态，行业景气度料将延续。
另一方面，芯片股的接连闪崩，主要是情绪上的冲击，公司基本面未发生太大变化：首先是部分上市公司公告产业大基金减持，但大基金减持仅为阶段性的，预计仍会再投入芯片产业中。其次是近期一些芯片项目烂尾，工信部回应称下一步将优化完善集成电路产业发展环境，对于已经上市的优质芯片公司而言，此举是长期的利好。此外是存在获利盘了结的情况，这种情况下下跌反而是风险的释放。
展望后市，芯片行业依然具备高配置价值。需求端5G终端和5G设备带来巨大的需求增量，供给端国产替代不断推进，当前已经实现中芯国际FinFET N+1先进工艺芯片流片这样的技术突破。此外，国家政策利好不断，包括产业大基金的成立和税收减免的支持等。可以说在华为、中兴等科技领域摩擦的事件发生后，我国对芯片等科技产业的自主可控也越来越重视。
