美丽生态此前高价收购的公司不但业绩连年亏损，严重拖累上市公司，而且原股东承诺的业绩补偿也迟迟未能收回，上市公司出现流动性危机。现如今，在巨大负债压力之下，上市公司不得不低价出售资产求生。
近日，美丽生态发布公告称，公司拟将子公司八达园林全部股权以1611.36万元全部转让给贵州鑫隆之兴建设发展有限公司，这意味着，这家当初以16.6亿元的价格收购而来的公司，让美丽生态吃亏不小。
实际上，自美丽生态收购八达园林以来，该公司的业绩连年亏损，严重拖累了上市公司业绩。更重要的是，因为业绩不达标，其原实控人承诺的业绩补偿，也迟迟没能收回，因为资金不足，美丽生态出现流动性危机。截至2020年9月末，其账面上的货币资金仅有2295.08万元，但其负债压力却很大。或是因为融资互保，美丽生态存在大量的对外担保，远远超过了自身的净资产，一旦被担保公司资金链出现问题，美丽生态恐将陷入更大的危机。
高溢价并购惹祸
据美丽生态三季报显示，其营业收入为7.75亿元，同比下降28.48%；归母净利润为2602.16万元，同比下降40.4%。而2017年和2018年，其净利润更是分别亏损10.5亿元和7.27亿元，而这与其早年收购八达园林有莫大的关系。
2015年，美丽生态以16.6亿元交易对价收购了八达园林，根据双方签订的协议，2015年至2017年，八达园林实现的扣非后归母净利润分别不低于1.66亿元、2.31亿元和3.3亿元。意外的是，业绩承诺第一年八达园林就没有达标，当期其扣非净利润仅有6503.52万元，为此交易双方将协议内容变更为，2016年至2019年扣非后归母净利润分别不低于1.68亿元、2.43亿元、3亿元、3亿元，若未达到承诺利润，由八达园林的原实控人王仁年按照相关规定对上市公司进行补偿。
但2016年至2019年，八达园林实际的扣非后归母净利润分别为9031.01万元、-3亿元、-6.22亿元、-10.47万元，累计亏损-8.32亿元，这跟当初承诺业绩相差了18.43亿元。对八达园林的收购不仅没有改善美丽生态的业绩，反而给自己埋下了一颗“雷”。
由于八达园林业绩不达标，美丽生态先后对八达园林计提资产减值共计16.4亿元。这严重影响到了其自身业绩，2017年和2018年连续出现巨额亏损，公司股票简称也“披星戴帽”变成“*ST美丽”。为了保壳，2019年美丽生态分别以4180万元和6248万元的作价，出售了宁波市风景园林设计研究院有限公司和浙江深华新生态建设发展有限公司，使得当年净利润扭亏为盈。
今年10月21日，美丽生态发布公告称，拟将八达园林100%股权以1611.36万元全部转让给贵州鑫隆之兴建设发展有限公司，相对于其当初16.6亿元的收购价而言，这笔交易着实是“亏大了”。现如今虽然处理了这颗“烫手的山芋”，但当初高溢价并购所带来的“后遗症”依旧存在，尤其在流动性方面，美丽生态至今仍存在不小的危机。
业绩补偿难追回
理论上，八达园林的实际业绩和承诺业绩相差甚远，其原实控人王仁年应当按照约定对上市公司进行补偿。但事实上，除了2016年的业绩补偿款按期支付之外，2017年至2019年的补偿款项则一拖再拖。由于长期没有补偿，2019年9月，王仁年还被深交所公开谴责，但从目前的情况来看，美丽生态要想收回这笔款项，似乎十分困难。
在2019年年报中，美丽生态表示，已经依法对2017年业绩承诺补偿进行仲裁和诉讼程序。根据中国裁判文书网在2019年9月发布的执行裁定书显示，福建省福州市中级人民法院向王仁年发出限制高消费令并依法将其纳入失信被执行人名单，同时还对拒不申报财产的被执行人作出拘留决定。不过公司向法院申请强制执行后，未发现王仁年可供执行的财产。另据天眼查APP显示，自2018年以来，王仁年累计有7条失信被执行人信息，多条失信行为显示：有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务。
在这样的情况下，法院多次拍卖王仁年及一致行动人所持有的上市公司
股份。然而，据阿里拍卖司法网站页面显示，除了2018年12月所拍卖的800万股最终以2347.2万元成交之外，王仁年剩余的1971.39万股并无竞买记录，且法院还对起拍价进行了“降价处理”。其实就算王仁年及一致行动人所持有的股份全部拍卖完成，也无法抵扣王仁年理应支付的十多亿元补偿款。
虽然，美丽生态曾表示，后续公司将积极与王仁年沟通，继续寻求王仁年偿还业绩补偿的解决方案，同时，公司将继续以法律手段捍卫自身利益，依法追究王仁年的法律责任。但是，从目前的状况来看，美丽生态想要收回这十多亿元的补偿款，可能性并不大。
