12月8日，由北京市地方金融监督管理局、北京市通州区人民政府指导，《财经》《财经智库》、财通汇主办的“2023全球财富管理论坛”在北京举行，论坛主题为“以金融高质量发展助力增长与开放”。杭银理财有限责任公司董事长王晓莉认为，理财子公司的核心竞争力有四点：第一，风险控制能力；第二，资产组合配置能力；第三，客户服务能力；第四，另类资产投资能力。当下要着力做好三“精”，一是精准刻画产品特征；二是精细测算收益波动；三是精心陪伴理财客户。
同时，王晓莉表示，一味地提高产品收益高并非就能构筑护城河，最重要的是风险管理。理财子想要长远发展，必须要守住风险底线，发展风险管理能力。在转型初级阶段，卖者有责比买者自负更重要，阶段性下我们的重点是卖者怎么把风险管理做好。
杭银理财有限责任公司董事长王晓莉
以下为演讲实录：
王晓莉：大家下午好，步总邀请杭银理财参加这次论坛，有特殊深意。我来自杭州，杭州的母亲河京杭大运河，起点在通州，而杭州恰是终点。结合这次讨论的主题，我一直在思考财富管理的初心和本源到底是什么？杭银理财成立快4年了，每年我们都在思考这个问题。历经4年的发展，我认为当下的理财业务是回到源头重新起步、经历重塑的过程。我们的客户基础和规模基础还在，但从内化来讲现在要全部归零，我们要重新建立产品体系、风控体系、投研体系和客户服务体系，因为这些将与原来完全不一样。所以虽然我们每年都有论坛，但今年会有特别的意义。
当前的理财市场规模相较年初略有下降。我们成立之前整个理财市场规模为30万亿，上个月为26万亿，市场上不断有声音开始争议理财市场是否在走下坡路，但我认为理财市场大有可为。从人民群众的财富基础来看，财富管理需求从房地产过渡到银行理财的过程并非当下。三年疫情对资产负债表的伤害，很难在财富端实现增量，同时更多的市场资金被房地产锁定。从未来来看，投资者资金的流向一定会有比例调整，但在某种程度上还是财富市场存量的博弈。在存量博弈中，它的差别在理财市场的存量博弈。
近几年，我经常到分支机构和理财经理进行直接交流。我发现一种现象，我认为我认识“他”，他认为他认识“我”，实际上彼此处于互不认识的状态。在杭银理财众多理财产品中，每年会在产品基数上增长100多只产品，整个公司目前有500多只产品，放眼理财市场上有数万只产品。我们如何让客户在存量博弈的过程中对理财品牌和产品有重新认知？理财产业的发展本身就是机会，是客户对理财产品重新认知的过程。因此放眼当下我们需要花更多精力让客户理解产品的定位，这是对当前财富管理阶段的判断。
今天的主题是提升韧性，打造核心竞争力。我认为核心竞争力的重要因素是来自我们的本源，理财子托身于银行，因此不可能撇开出身单独关注理财子或所属资管行业的发展。结合理财子的本源特质，我认为理财子的核心竞争力有四点：
第一，风险控制能力。总体来说，银行业仍然是金融机构中具备综合全面风险管理能力最强的一类组织，这是构建核心竞争力的基础。
第二，资产组合配置能力。没有哪类金融机构能像银行理财一样具备多样的资产类型。理财子的长项不一定在于单品类项下的资产投资能力，更多地体现在不同资产及产品项下的组合管理能力。
第三，客户服务能力。一方面，银行具备结算功能，天然地与客户建立联系，因此理财子公司比其他金融机构更加了解自己的客户。另一方面，经过近几年在经营中的认知体会，我认为理财子客户并非只有银行客户，还有我们的理财经理，要通过服务赋能理财经理，去服务真正的银行客户。
第四，另类资产投资能力。并非所有投资都是标准化资产，从国际发展角度来看，另类资产的投资和配置具有其独特的品类优势和意义。
当然，在发展过程中，每个阶段的侧重点和关注度都不尽相同。最初成立时，我们更关注资产组合能力，去年转向关注风险管理能力。从明年至后年，我们更关注服务客户和理财经理的能力。接下来，我们将关注另类资产，因为在管理费降低的趋势下，另类资产往往能成为发行满足客户定制化需求产品的主要抓手。
作为一家理财公司，我们有宏大的愿景和以上四项核心能力。在当下，我们还应该做哪些事情？我认为有三点非常重要，即精准、精细、精心。
第一点是精准，精准刻画产品特征。我们需要关注R2以下的产品，在R2的品类里是否可以再进行细分？只有刻画清楚产品特征，才能真正让理财经理适配客户特征。理财子应该刻画产品特征，而不只是刻画客户特征，这是第一个精准。
第二点是精细，精细测算收益波动。想要使银行理财客户的预期差缩小，我们要通过量化组合模型有效测算风险收益特征、收益波动等因素，尽量使我们的产品实现稳定的收益特征。
第三点是精心，精心陪伴理财客户。这三个“精”是当前我们需要做的重要事情。从财富角度来看，整个行业仍然光明，理财子公司任重道远，谢谢。
步艳红：请王晓莉董事长谈谈在打造护城河方面，如何塑造各自理财子公司的核心竞争力。
王晓莉：理财子成立时间较短，经历的了去年的周期，我认为发行高收益的理财产品并非一定是护城河，理财子想要长远发展，最核心的是风险管理能力，必须要守住风险底线。我认为在发展初级阶段，并非买者自负，而是卖者比买者更有责任，阶段性的重点还是卖者怎么把风险管理好。
风险是一个特定事项，并非必然发生，必须在相对极端的情况下才会有风险事件。在没有风险事件发生时，各家理财子的投研能力并不会明显的拉开差距。但风险管理又是一个需要未来周期验证的事情，对于财富管理机构来说我认为这个挑战比较大。那么广大的财富管理机构该如何甄别理财子的产品核心竞争力呢？通过我们对代销杭银理财产品的190多家机构的分析，我们发现差别还是挺大的，特别是优秀的股份制银行，会直接穿透到代销产品底层，而有的代销机构是以理财子主体准入作为最核心，这是理财子和财富管理机构双方互相进步的过程。从生存的角度看，理财子重中之重，不一定要跑得很快，但必须把风险管理作为一个长期需要做好的事情。
还有一点，我们需要考虑理财子的客户习惯正在线上化。实际上，我们的线上化运营能力是非常初级的阶段，数字化服务能力也是现在理财子布局的核心能力。不一定适用于当下，但当年轻人到四五十岁成为财富的聚集者，你提供的服务必须符合他的使用习惯，这一点非常重要。
